"Tự tin khẳng định thị trường chứng khoán đang ở vùng hấp dẫn"

06/10/2022 17:09 Ngân hàng Huyền Châm

Từ góc độ định giá, chuyên gia nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam đang rất rẻ so với khu vực.

Nhận định về thị trường chứng khoán được bà Nguyễn Hoài Thu, Thành viên HĐQT, Giám đốc Điều hành Khối đầu tư chứng khoán Đại chúng và Trái phiếu – Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital chia sẻ tại buổi họp báo Hội nghị Nhà đầu tư 2022 sáng nay 6/10 tại TP.HCM.

Về triển vọng thị trường chứng khoán, bà Thu đánh giá trong dài hạn là rất tích cực vì nền kinh tế Việt Nam đang ở chu kỳ tăng trưởng nhanh so với các nước cận biên, mới nổi. VinaCapital dự báo trong dài hạn kinh tế Việt Nam tăng trưởng 6-7%, dựa trên nền tảng dân số lớn 100 triệu dân, có mức độ phụ thuộc thấp. Hiện tại thu hút được nhiều FDI, kinh tế phát triển nhanh, ổn định. Bà Thu nhấn mạnh yếu tố ổn định hơn hẳn, vượt bậc so với kinh tế khu vực. Nhiều nước trong ASEAN bị phá giá đồng tiền lớn, Việt Nam vẫn giữ được ổn định VND, lãi suất tương đối thấp.

Với kinh tế phát triển tích cực, triển vọng thị trường chứng khoán tốt. Khi kinh tế tốt, lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng cao, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận thuần của doanh nghiệp Việt Nam cao trong khu vực.

Tuy nhiên, bà Thu cũng nhắc những rào cản hiện tại. Một, những căng thẳng địa chính trị ở châu Âu, Mỹ với Trung Quốc tạo đứt gãy chuỗi cung ứng, giá cả tăng gây lạm phát nhiều nơi. Ngoài ra, tác động tiêu cực tới tâm lý nhà đầu tư. Lạm phát tăng thúc đẩy các NHTW đưa ra chính sách tiền tệ thắt chặt, không có lợi cho thị trường chứng khoán, do làm tăng mức chiết khấu khi nhà đầu tư nghĩ tới định giá doanh nghiệp. Ngoài ra, tăng chi phí vốn doanh nghiệp đi vay, bóp lợi nhuận doanh nghiệp lại, làm cho mức định giá điều chỉnh tương ứng. VincaCapital đã đưa ra kịch bản thế giới tăng trưởng chậm lại, mấp mé bờ vực suy thoái. Chúng ta cũng ảnh hưởng khi giao thương chiếm xấp xỉ 200% GDP.

Yếu tố nữa là việc siết chặt quản lý trên thị trường chứng khoán, trái phiếu, làm chậm lại tổ chức phát hành, doanh nghiệp mở rộng sản xuất cũng gặp khó nhất là doanh nghiệp bất động sản. Việc thanh lọc những công ty, cá nhân có dấu hiệu vi phạm pháp luật, ở góc độ nhà đầu tư chuyên nghiệp và dài hạn là tích cực, mang lại môi trường đầu tư lành mạnh, tăng tính hấp dẫn cho thị trường. Nhưng với nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ họ hoang mang, thể hiện thanh khoản giảm mạnh.

Đáng chú ý, chỉ số VN-Index dường như bám sát sự sụt giảm của thanh khoản. Tuy nhiên, dù giảm một nửa thì thanh khoản hiện vẫn cao gấp 3 lần trước COVID.

Về khối ngoại, NĐTNN rút ròng từ 2021. Từ 2022, trong khi các nước láng giềng hút khối ngoại trở lại thì Việt Nam vẫn tiếp tục bị rút ròng, khoảng 57 triệu USD.

Bà Thu đánh giá, năm 2021 thị trường Việt Nam tăng tốt nhưng họ vẫn rút tiền. Bởi xu hướng USD mạnh lên thì khối này rút tiền về chính quốc. Ngoài ra sự căng thẳng địa chính trị cũng khiến họ quyết định giảm thiểu rủi ro bằng việc rút tiền khỏi những thị trường cận biên, mới nổi.

Thị trường có điểm sáng gì? Từ góc độ định giá, thị trường chứng khoán Việt Nam đang rất rẻ so với khu vực. Định giá rẻ trong khi tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp hấp dẫn hơn nhiều. Nhìn sang 2023, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp được dự báo ở mức 19%, cao hơn hẳn các nước trong khu vực. Đây là điểm đáng lưu ý.

Đề cập cụ thể, bà Thu cho biết một số ngành tăng trưởng vượt trội, như công nghệ trong đó tiêu biểu là FPT dự kiến mức tăng 26%, luôn nằm trong top nắm giữ của các quỹ của VinaCapital. Ngoài ra, là bất động sản khu công nghiệp, cảng biển.

Với ngành ngân hàng, hiện ngành này chưa chiếm nhiều tỷ trọng trong danh mục của các quỹ do việc siết chặt tín dụng. Cổ phiếu trong ngành này lọt vào danh mục có MBB, với tăng trưởng dự phóng là 37% trong 2023.

Với bất động sản, bà Thu đánh giá sẽ ghi nhận lợi nhuận tốt nhưng vẫn còn nhiều rủi ro. Chuyên gia khuyến nghị, không chỉ với ngân hàng, bất động sản, các nhà đầu tư cần chọn lọc cổ phiếu - một trong 3 bước khi đầu tư (chọn lọc cổ phiếu, xây dựng danh mục và quản trị rủi ro).

So sánh trong 10 năm, giữa lợi tức từ nắm giữ cổ phiếu với lãi suất gửi tiết kiệm 12 tháng của VCB có mức chênh lệch ở mức cao, cho thấy mức độ gấp dẫn của nắm giữ cổ phiếu so với gửi tiết kiệm. Có thể trước mắt có một số bất định, nhưng nếu nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn 5-10 năm đây là thời điểm hấp dẫn để nắm giữ cổ phiếu.

“Về định giá, có thể tự tin khẳng định thị trường đang ở vùng hấp dẫn, so với quá khứ cũng như so với khu vực”, bà Thu cho biết.

Tags:

Các tin khác

NCB dưới thời bà Bùi Thị Thanh Hương tiếp tục dẫn đầu về tỷ lệ nợ xấu

Tỷ lệ nợ xấu tại Ngân hàng TMCP Quốc Dân (NCB) vào thời điểm cuối quý 2 là 11,35% - có xu hướng giảm dần kể từ quý 2/2024, nhưng vẫn dẫn đầu ngành ngân hàng trong 13 quý liên tiếp.

Nợ xấu tăng, dự phòng giảm một nửa: VIB “cứu lợi nhuận”

Dù nợ xấu và nợ có khả năng mất vốn tăng, nhưng VIB lại bất ngờ cắt giảm một nửa trích lập dự phòng rủi ro tín dụng. Đó là một trong những nguyên nhân giúp VIB tăng trưởng dương về lợi nhuận.

Techcombank: “Dồn tiền” cho bất động sản, nợ xấu và nợ có khả năng mất vốn tăng mạnh

Tới cuối quý 2/2025, Techcombank đã dành hơn 222.000 tỷ đồng cho vay bất động sản. Cùng với đó, nhà băng này ghi nhận cả nợ xấu và nợ có khả năng mất vốn tăng mạnh.

PGBank: Nợ xấu tăng mạnh “vượt trần”

Ngân hàng TMCP Thịnh vượng và Phát triển (PGBank) vừa công bố báo cáo tài chính quý 2/2025. Theo đó, những thông tin quan trọng có thể kể đến như nhà băng này chứng kiến lợi nhuận tăng vọt, nhưng đồng thời nợ xấu cũng “bứt tốc” và “vượt trần” 3% do Ngân hàng Nhà nước quy định.

TPBank: Bị chuyển thông tin sang Bộ Công an, doanh thu liên quan vàng “rơi tự do” còn… 5 triệu đồng

Sau khi Thống đốc Ngân hàng Nhà nước đã phê duyệt và có văn bản thông tin liên quan đến hoạt động kinh doanh vàng tại TPBank sang Bộ Công an để xác minh, điều tra, xử lý, doanh thu liên quan lĩnh vực này “rơi tự do”, chỉ còn… 5 triệu đồng.

Ông Đỗ Anh Tú bị khởi tố: “Di sản” còn lại ở TPBank là gì?

Trước khi bị khởi tố, ông Đỗ Anh Tú đã rời khỏi vị trí thành viên HĐQT TPBank. Dù vậy, “di sản” của ông tại nhà băng này vẫn còn nhiều.

Thanh tra VCB Tây Ninh: Tồn tại trong xử lý nợ xấu và giao dịch ngoại tệ

Ngân hàng Nhà nước chi nhánh Khu vực 12 (NHNN KV 12) vừa công bố Kết luận thanh tra số 12/KL-KV12.TT đối với Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam – Chi nhánh Tây Ninh (VCB Tây Ninh).

VCB Bình Dương còn tồn tại trong cấp tín dụng sau thanh tra

Ngày 26/6/2025, Ngân hàng Nhà nước chi nhánh Khu vực 12 (NHNN KV 12) đã công bố Kết luận thanh tra số 10/KLTT-KV12.TT đối với Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam – Chi nhánh Bình Dương (VCB Bình Dương).

Agribank ưu đãi tín dụng phục vụ Đề án 1 triệu hecta lúa phát thải thấp vùng ĐBSCL

Bằng nguồn lực của ngân hàng, Agribank hỗ trợ lãi suất đối với cá nhân, hộ nông dân, tổ hợp tác thấp hơn 1%/năm so với sàn lãi suất cho vay thông thường phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh và hỗ trợ lãi suất đối với hợp tác xã, doanh nghiệp thấp hơn 1-1,5%/năm so với sàn lãi suất cho vay thông thường bằng VND.

Vietcombank Vũng Tàu: Thanh tra chỉ ra nhiều vi phạm trong tín dụng, ngoại hối, nợ xấu

Chánh thanh tra Ngân hàng Nhà nước khu vực 12 Nguyễn Văn Phước đã ban hành Kết luận thanh tra VCB Vũng Tàu với nhiều vi phạm, tồn tại trong hoạt động cấp tín dụng, ngoại hối, xử lý nợ, nợ xấu…

Hàng loạt “ông lớn” ngành vàng bị “tuýt còi” sau thanh tra: NHNN chuyển hồ sơ sang Bộ Công an

Mới đây, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã công bố kết luận thanh tra toàn diện việc chấp hành chính sách, pháp luật trong hoạt động kinh doanh vàng tại nhiều tổ chức tín dụng và doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn, bao gồm Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank), Ngân hàng TMCP Xuất Nhập khẩu Việt Nam (Eximbank), Công ty cổ phần Tập đoàn Vàng bạc đá quý DOJI (Công ty DOJI) và Công ty TNHH Bảo Tín Minh Châu.

Phát hiện 4 khách hàng có cơ cấu tài chính rủi ro cao tại Sacombank Đà Nẵng

Ngày 03/6/2025, Chánh Thanh tra Ngân hàng Nhà nước Khu vực 9 đã ban hành Kết luận thanh tra số 74/KL-TTNH đối với Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín – Chi nhánh Đà Nẵng (Sacombank Đà Nẵng).

VPBank bị xử phạt hành chính với 4 hành vi vi phạm

Dù đạt được nhiều thành tựu trong hoạt động kinh doanh và duy trì chỉ tiêu an toàn vốn, VPBank vẫn bị chỉ ra nhiều vi phạm, tồn tại cần sớm khắc phục để bảo đảm an toàn, minh bạch trong hệ thống ngân hàng.

PNJ sai phạm trong kinh doanh vàng, phòng chống rửa tiền

Sau cuộc thanh tra kéo dài một năm, Ngân hàng Nhà nước đã chính thức công bố kết luận thanh tra tại Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ).

SHB tăng cường xử lý nợ xấu hiệu quả

SHB được NHNN đánh giá hoạt động kinh doanh có lãi và đảm bảo vốn điều lệ theo quy đinh, góp phần hỗ trợ nhu cầu vay vốn của cá nhân và doanh nghiệp. Đồng thời, SHB tích cực chủ động trong công tác xử lý, thu hồi nợ xấu và triển khai các biện pháp đạt hiệu quả.

Nhận thông báo số dư bằng giọng nói ngay trên app LPBank của Ngân hàng Lộc Phát

Ngân hàng Lộc Phát (LPBank) ra mắt Dịch vụ "Thông báo số dư bằng giọng nói" ngay trên ứng dụng di động LPBank, mở ra một kỷ nguyên mới cho việc quản lý tài chính, đặc biệt dành cho các hộ kinh doanh và tiểu thương. Dịch vụ giúp người dùng nhanh chóng nhận diện giao dịch thành công, tránh rủi ro gian lận và thuận tiện trong làm việc.

Giải pháp thanh toán tích hợp của SHB được giới thiệu trước Thủ tướng Phạm Minh Chính

Tham gia sự kiện Chuyển đổi số ngành Ngân hàng năm 2025, Ngân hàng Sài Gòn - Hà Nội (SHB) giới thiệu giải pháp thanh toán tích hợp hiện đại, tiện lợi, đồng hành cùng các đơn vị hành chính sự nghiệp và bật mí về mô hình Ngân hàng tương lai (Bank of Future - BOF) với những giải pháp cải tiến đột phá.

Cho vay đặc biệt với lãi suất 0%: Cần tiêu chí rõ ràng và cơ chế kiểm soát chặt chẽ

Ngày 29/5, Quốc hội thảo luận tại hội trường về dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Các tổ chức tín dụng. Đối với quy định cho vay đặc biệt lãi suất 0%, nhiều đại biểu bày tỏ lo ngại về nguy cơ lạm dụng nếu thiếu tiêu chí cụ thể, trong khi Ngân hàng Nhà nước nhấn mạnh tính cấp thiết và các biện pháp kiểm soát hiện có.

Doanh nghiệp bức xúc “thu dễ, hoàn khó”

Đề nghị đưa vào Nghị quyết về trách nhiệm của cơ quan thu và cơ quan hoàn thuế giá trị gia tăng. Hiện nay, vấn đề này đang rất bức xúc trong doanh nghiệp vì lúc thu thì rất dễ nhưng lúc hoàn thuế thì rất khó.

VPBank lần đầu công bố Báo cáo Phát triển Bền vững: Khi thịnh vượng được đo bằng giá trị lâu dài

Công bố Báo cáo Phát triển Bền vững trong bối cảnh thế giới nhiều biến số, VPBank không chỉ ghi dấu một cột mốc chiến lược trong tiến trình minh bạch hóa thông tin và quản trị rủi ro, mà còn định vị ESG như một trọng tâm trong tầm nhìn phát triển dài hạn.

Xem thêm